La semana que inicia está marcada por una serie de feriados, tanto a nivel local como internacional, lo que limita la actividad financiera en muchos mercados. En Argentina, se celebra el Carnaval, mientras que en Estados Unidos y varios países asiáticos, como China y Corea del Sur, se conmemoran el Día del Presidente y el Año Nuevo Lunar, respectivamente. Ante este panorama, la atención se concentrará en los principales datos macroeconómicos que se publicarán a partir del miércoles.
Resultados fiscales en el foco de atención
El próximo miércoles, el Gobierno argentino hará público el resultado fiscal correspondiente a enero. En diciembre del año pasado, el Sector Público Nacional reportó un déficit primario de $2.876.450 millones y un déficit financiero de $3.290.302 millones, cifras que se alinean con la estacionalidad del gasto en ese mes. Sin embargo, el saldo anual fue positivo tanto en términos primarios como financieros.
En su último informe, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) anticipó que se verá un incremento en el ajuste fiscal. «Se espera que continúe el proceso de consolidación fiscal y que el Tesoro Nacional disponga de más y mejores opciones de financiamiento local y externo», señala el informe. De acuerdo con la proyección, el Proyecto de Presupuesto Nacional 2026 fue aprobado sin la derogación de leyes que afectan el financiamiento educativo y en discapacidad, lo que implicará necesariamente una reducción en otros gastos, particularmente aquellos no automáticos, por un monto aproximado al 0,5% del PIB.
Según los analistas, entre las áreas que podrían ser objeto del ajuste se incluyen salarios, subsidios, planes sociales y bienes y servicios. También se prevé que, de aprobarse el Proyecto de Ley de Modernización Laboral, se reduzcan los recursos dedicados a la seguridad social.
La balanza comercial: entre el superávit y un auge importador
Otro aspecto clave a reportar es la balanza comercial de bienes que será difundida el jueves. En 2025, Argentina logró un superávit comercial de u$s11.286 millones, a pesar de que las importaciones crecieron un 25%. Tanto las exportaciones como las importaciones alcanzaron cifras récord en términos de cantidad y valor.
Uno de los temas más relevantes en este contexto es el notable aumento en las compras al exterior a través de plataformas digitales, que se dispararon un 274% en 2025. Esta tendencia indica un cambio significativo en la dinámica de importación en el país.
Las proyecciones para 2026 reflejan cierta cautela. La consultora LCG espera que las importaciones sigan superando a las exportaciones, previendo que el superávit se reduzca hasta aproximadamente u$s6.000 millones. Por su parte, Abeceb es ligeramente más optimista, con estimaciones que oscilan entre u$s8.000 millones y u$s9.000 millones.
Además, otros reportes que serán presentados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) incluirán la Encuesta Permanente de Hogares (EPH), la redistribución del ingreso, el Índice del Costo de la Construcción (ICC) y el Sistema de Índices de Precios Mayoristas (SIPM).
Perspectivas en los mercados internacionales y locales
La semana pasada fue testigo de un ambiente de volatilidad en los mercados internacionales, con caídas significativas en las acciones de Wall Street. El Bitcoin, reconocida por su alta volatilidad, no logró recuperarse y se mantiene lejos de su máximo histórico de u$s126.000, alcanzado en octubre, estableciéndose por debajo de los u$s70.000 en las últimas semanas.
Este clima de incertidumbre ha impactado a los mercados emergentes, incluyendo a Argentina, cuyas obligaciones soberanas han experimentado correcciones. El riesgo país finalizó la semana en 519 puntos, después de haber tocado un mínimo de 504 puntos.
Agenda económica y financiera de la semana
A continuación, se presenta la agenda económica y financiera para los próximos días:
Martes 17/2
- Estados Unidos: Variación semanal de empleo de ADP
- Balances: **Medtronic** y **Coca Cola**
Miércoles 18/2
- Encuesta Permanente de Hogares (**EPH**)
- Resultado fiscal de enero
- Estados Unidos: Actas de reunión de la Fed e Índice de Producción Industrial (**IPI**)
- Balances: **Tenaris**
Jueves 19/2
- Índice del Costo de la Construcción (**ICC**)
- Sistema de Índices de Precios Mayoristas (**SIPM**)
- Balanza comercial (**ICA**)
- Estados Unidos: Balanza comercial y solicitudes de desempleo
- Balances: **Walmart**, **Alibaba**, **Nestlé**
Viernes 20/2
- Estados Unidos: PIB trimestral (4T), Gasto personal e índice de precios PCE
Los datos económicos que se presentarán en esta semana serán fundamentales para entender las tendencias futuras, tanto en el ámbito financiero local como en el internacional. La interacción de estos factores puede ofrecer vislumbres sobre la dirección que tomarán tanto los mercados emergentes como las economías desarrolladas en un contexto global incierto.