El inicio de la gestión de Javier Milei como presidente de Argentina se ha visto marcado por una serie de decisiones que han impactado la estructura estatal y la economía del país. Pese a su firme promesa de desmantelar el Estado desde adentro, los hechos revelan un panorama diferente: la participación estatal en empresas privadas no solo se ha mantenido, sino que ha crecido de manera notable en los últimos meses.
La intervención estatal bajo el nuevo gobierno
La información proveniente de fuentes confiables como la consultora 1816, que analizaba las acciones de inversión del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES, indica que entre mayo y noviembre de 2025, el fondo realizó compras de acciones por un monto que asciende a US$ 1.426 millones. Este resultado se ha reflejado en una tendencia general de aumento en la participación estatal en el mercado de valores argentino.
Entre las decisiones de inversión más relevantes durante este período, se destaca que el 54% de las compras, equivalente a US$ 764 millones, fueron en acciones de YPF. Esto representó un incremento significativo en el posicionamiento del Estado en la petrolera: de un 1,5% en diciembre de 2024, aumentó a un 7,4% y posteriormente a 8%.
El cambio de discurso de Javier Milei
La tendencia al aumento de la inversión estatal en YPF va de la mano con un cambio en la retórica de Milei. Durante su campaña electoral, el presidente había dicho: «A YPF primero la tenés que racionalizar y después se vende.» Sin embargo, tras asumir el cargo y ante la presión del Congreso, ha decidido eliminar a YPF de la lista de empresas a privatizar que formaban parte de la Ley Bases.
El enfoque estratégico hacia YPF ha hecho que esta empresa se convierta en un símbolo de su administración. Milei ha sido visto utilizando la indumentaria oficial de la petrolera en diversas apariciones públicas, incluso en contextos internacionales.
Impacto en el mercado de valores
La inversión realizada por ANSES en YPF ha dado resultados positivos. Las acciones que en promedio se adquirieron a US$ 33,5 en 2025, han visto un incremento hasta alcanzar precios de US$ 42,8 en Nueva York, lo que representa una apreciación del 18% durante el año. Este rendimiento indica el impacto que la guerra en Medio Oriente ha tenido en los precios de las acciones de las petroleras.
Otras inversiones significativas
En el análisis realizado por 1816, otras empresas destacadas en el portafolio de inversiones de ANSES incluyen:
- Grupo Galicia: La principal institución bancaria privada del país, donde ANSES invirtió **US$ 387 millones**, logrando aumentar su participación del **16,8%** al **21,8%** en un año. Sin embargo, esta acción ha enfrentado una caída del **20%** en 2026, reflejando una tendencia negativa en el sector debido a la incertidumbre política y el aumento de la morosidad.
- Central Puerto: Esta compañía recibió una inversión de **US$ 61 millones**; sin embargo, las acciones han visto una caída del **17%** en lo que va del año.
Crecimiento del Fondo de Garantía de Sustentabilidad
Según los informes de ANSES, el mes con mayor actividad de compra de acciones fue mayo de 2025, donde se registraron US$ 414 millones en adquisiciones. En particular, en la semana posterior a las elecciones, el FGS adquirió acciones por un total de US$ 100 millones.
Al 5 de mayo de 2025, ANSES contaba con un total de US$ 10.599 millones en acciones argentinas, acción que incluyó compras en 13 empresas, tales como Banco Macro, Pampa Energía y Transportadora Gas del Norte.
Estructura de inversión en el FGS
La distribución de las inversiones dentro del FGS es igualmente significativa. En marzo, la gran mayoría de las inversiones estaban concentradas en los siguientes sectores:
- Energía: 45,9%
- Servicios Financieros: 34%
- Siderurgia: 6,3%
Esta estructura contrasta con los valores de diciembre de 2025, donde el sector energético representaba el 40,4%, y los servicios financieros, un 38,6%.
El contexto político y económico de Argentina está en constante cambio, y el papel del Estado parece ser más prominente de lo que Milei había anticipado en su discurso inicial. A medida que el gobierno avanza en su gestión, se mantendrá la atención en cómo estas inversiones impactarán en la economía del país y en la percepción pública de la administración actual.