El futuro de Vicentin, uno de los principales actores en el sector agroindustrial argentino, se encuentra en una encrucijada crítica. Tras haber declarado default en diciembre de 2019, con deudas que superan los 1.500 millones de dólares, la empresa ha estado inmersa en un proceso de concursación que se está convirtiendo en el más grande de la historia del sector privado en el país. En medio de este escenario, el juez a cargo del caso, Fabián Lorenzini, ha dictado una resolución que señala que las acciones de la empresa no poseen valor positivo, dejando a los accionistas sin expectativas de recuperación. Esta situación ha abierto la puerta a nuevas propuestas de rescate, dentro de un marco donde la competencia por los activos de la compañía es feroz.
Un momento decisivo para Vicentin
En el contexto actual, el proceso de **»cramdown» de Vicentin** ha entrado en su fase crucial. A partir de la decisión del juez, los futuros interesados deben presentar propuestas atractivas a más de **1.600 acreedores** antes del **31 de octubre**, fecha límite que definirá la posibilidad de evitar la quiebra. En este marco, **Grassi S.A.** ha sido la primera en dar un paso adelante, junto con el respaldo de la multinacional **Cargill**, una figura fundamental en el crecimiento de su propuesta.
Estrategia de Grassi S.A.: un rescate ambicioso
La propuesta presentada por Grassi se fundamenta en un esquema que busca atraer a los acreedores mediante un **menú de alternativas de recuperación**. Esta propuesta incluye la **transformación total de las deudas en pesos a dólares**, utilizando como referencia el tipo de cambio vigente al momento del concurso en febrero de 2020.
Ejes de la propuesta
- Unificación de acreedores: La propuesta contempla una única categoría de acreedores sin distinciones jerárquicas.
- Recuperos interesantes: Se ofrece la posibilidad de recuperar hasta la totalidad de lo adeudado, e incluso alcanzar beneficios adicionales a quienes aporten granos o financiamiento.
- Flexibilidad para proveedores: Los acreedores transformados en proveedores podrían recuperar un porcentaje significativo de sus créditos.
Con este enfoque, la empresa intenta ofrecer un equilibrio entre el máximo recupero para los acreedores y la necesidad de reactivar su operación, un objetivo ambicioso que ha resonado entre los interesados.
Condiciones atractivas para los acreedores
Grassi ha diseñado su propuesta no solo pensando en la inmediata recuperación de deudas, sino también en la continuidad del negocio. Para los acreedores que decidan **proveer granos** como soja, la compañía ofrece un recupero de hasta el **200% del crédito** convertido a dólares, siempre dentro de un límite máximo de **3,5 millones de toneladas anuales** durante la próxima década. Para aquellos que no puedan cumplir con estos volúmenes, la solución será la creación de **fideicomisos de apoyo**, los cuales permitirían recuperar entre el **80% y el 120%** del crédito original.
Además, se prevén anticipos financieros que van hasta 25.000 dólares por cada acreedor, con un recupero del 140% del monto original.
Variedad de opciones de cobro
La propuesta de Grassi no se limita al aporte en granos. Los acreedores también cuentan con alternativas de **cobro en efectivo**. Se ofrecen pagos en plazos de hasta **diez años** para quienes opten por este formato, con recuperos que oscilan entre el **30% y el 40%** de la deuda reconocida. A quienes deseen recibir su dinero de forma inmediata se les presenta la opción de cobrar entre el **9% y el 11%** de su crédito, aunque existen límites en los montos disponibles.
Por lo tanto, el esquema es variado y flexible, lo cual podría ser clave para atraer la adhesión necesaria.
Perspectivas de reactivación industrial
El plan de rescate también relaciona el destino de Vicentin con la **reactivación de sus instalaciones**. La compañía tiene un alto valor estratégico debido a su control sobre plantas y terminales portuarias vitales para el comercio exterior argentino. Las instalaciones en localidades como **Avellaneda, San Lorenzo y Ricardone** están operando actualmente bajo contratos de _fasón_ y enfrentan problemas técnicos que limitan su capacidad.
Es imperativo que el futuro propietario se comprometa a invertir en mejoras industriales, al tiempo que debe garantizar la continuidad laboral de su personal.
La competencia en el sector
El interés por adquirir Vicentin no solo se concentra en Grassi y Cargill, sino que también otros gigantes del agro como **Bunge** y **Molinos Agro** están en la contienda. El atractivo de la adquisición radica en el control de activos que son fundamentales para el negocio agroexportador argentino.
La competencia, sin embargo, no se limita a una simple adquisición de acciones, que han demostrado no tener valor en el contexto actual. La pelea por los activos estratégicos, en particular las plantas y terminales, es el real objeto del interés.
Plazo crítico para la toma de decisiones
La propuesta presentada debe ganar el apoyo de al menos el **50% de los acreedores** y **dos tercios del capital** para prosperar antes de la fecha límite del **31 de octubre**. Será fundamental la audiencia informativa programada para el **24 de octubre**, donde se podrá evaluar la energía del proceso y las distintas propuestas que se presenten.
El fracaso de alguno de estos proyectos de rescate significaría no solo la quiebra de Vicentin, sino un golpe fuerte en la estructura del negocio agroexportador argentino, marcando un nuevo equilibrio en el mapa del comercio de granos en el país. La apuesta por el futuro de la compañía está, sin duda, en manos de los acreedores y sus decisiones en los próximos días.