Bioceres Crop Solutions ha cerrado su ejercicio fiscal 2025 con resultados preocupantes que reflejan un impacto significativo en su estructura financiera. En medio de pérdidas millonarias, la compañía ha sufrido una reducción drástica en sus ingresos y un descenso notable en el valor de sus acciones en el mercado de Nueva York. Según el balance presentado, Bioceres reportó un resultado negativo de 55,2 millones de dólares y ventas que alcanzaron 335 millones de dólares, lo que marca una caída del 28% en comparación con el año anterior.
El escenario financiero de la empresa se complica aún más debido a la reciente caída de las calificaciones de Rizobacter y Agrality, dos de sus filiales más relevantes. Adicionalmente, Bioceres SA, la firma matriz de la compañía, ha entrado en default, acumulando deudas significativas en el contexto del mercado argentino.
Resultados financieros en retroceso
Los ingresos de Bioceres han mostrado un desempeño decreciente en todas sus divisiones. En el segmento de Protección de cultivos, los ingresos se redujeron a 182 millones de dólares, lo que representa un 20% menos que en el ejercicio anterior, afectado principalmente por la debilidad en la demanda del mercado argentino. Sin embargo, la compañía mostró cierta resistencia en el área de bioinsumos y adyuvantes en mercados internacionales.
Por otro lado, la división de Nutrición de cultivos registró una disminución del 37%, alcanzando 89 millones de dólares, impactada por la reducción de la superficie sembrada de maíz y la presión ejercida sobre los fertilizantes microgranulados. Asimismo, el segmento de Semillas e integrados se contrajo un 34%, alcanzando solo 64 millones de dólares, debido al repliegue del programa HB4 y el cambio hacia un modelo de alianzas estratégicas.
En este contexto, Bioceres anunció en febrero su intención de abandonar el negocio de producción y venta de semillas, priorizando la inversión en investigación y desarrollo, y apoyándose en alianzas globales. A través de convenios con empresas como GDM (Don Mario) para soja y Florimond Desprez para trigo, la compañía pretende maximizar su plataforma HB4 sin asumir los costos de producción.
Pérdidas financieras y ajustes estratégicos
El balance presentado revela un rojo neto de 55 millones de dólares, que contrasta con la ganancia de 7 millones de dólares reportada en 2024. Debido a ello, el EBITDA ajustado se desplomó un 65%, cayendo a 28 millones de dólares. Además, los gastos por intereses aumentaron un 54% hasta alcanzar 22 millones de dólares, y las pérdidas financieras se elevaron a 50 millones de dólares.
La deuda consolidada de Bioceres alcanzó los 255 millones de dólares, con una deuda neta de 221 millones de dólares. Ante esta situación, su CEO, Federico Trucco, ha calificado al año 2025 como “extremadamente desafiante” y ha anunciado un plan de recortes que incluirá una reducción del 10 al 12% en los gastos operativos y una disminución del 50% en la tasa de nuevas inversiones en capital e I+D. Esto implica que el presupuesto destinado a estas áreas pasará del 6% al 2.5%-3% de las ventas en 2026 y 2027. La prioridad, según Trucco, es “cuidar la caja y estabilizar el apalancamiento”.
Un panorama incierto en el entorno corporativo
La situación financiera de Bioceres se complica por el default de Bioceres SA, que dejó de cumplir con un vencimiento de 5,3 millones de dólares en pagarés bursátiles. Aunque estas entidades funcionan de forma separada, el evento ha generado dudas entre inversores y acreedores sobre la solidez del grupo Bioceres. La rebaja de calificaciones por parte de FIX a Rizobacter y Agrality ha intensificado esta preocupación, destacando problemas como un margen EBITDA ajustado de 10,6% y un apalancamiento neto de 7,5x.
Este entorno tenso ha llevado a que las acciones de Bioceres Crop Solutions (BIOX) cayeran aproximadamente un 14% en Wall Street tras la divulgación de los resultados, evidenciando la desconfianza de los inversores en la estabilidad del grupo.
Perspectivas y oportunidades de recuperación
A pesar de los desafíos mencionados, Bioceres ha conseguido generar 53 millones de dólares en flujo de caja operativo, lo que representa un 27% más que en 2024 gracias a una mejor gestión del capital de trabajo. También se han adelantado en la renegociación de deuda, extendiendo los vencimientos de notas convertibles y modificando su directivo, incluyendo la salida del CFO Enrique López Lecube, para alinear sus prioridades financieras y comerciales.
El éxito futuro de la compañía dependerá de la recuperación del sector agropecuario en Argentina y la monetización de sus tecnologías HB4 en mercados como Brasil y Estados Unidos. La capacidad de Bioceres para recuperar la credibilidad perdida ante acreedores e inversores será crucial para determinar si los ajustes realizados serán suficientes para contener la crisis actual.