El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), un indicador crucial que realiza mensualmente el Banco Central de Argentina, ha presentado las proyecciones económicas para el próximo año en base a encuestas realizadas a 44 consultoras y centros de investigación. Este informe revela no solo las expectativas de inflación, sino también otros indicadores económicos que afectarán el panorama financiero del país en 2026.
Inflación y expectativas anuales
Según los participantes del REM, se anticipa una inflación del 2% para enero, con una proyección para el año completo que asciende a un 20,1%. Esta cifra representa un incremento de 2,3 puntos porcentuales en comparación con las estimaciones realizadas al inicio de diciembre del año anterior. Este aumento es significativo, ya que refleja la situación inflacionaria que enfrenta el país, que ha sido motivo de preocupación para los economistas y el gobierno.
Proyecciones del tipo de cambio
En lo que respecta al dólar, los analistas calculan un valor promedio de $ 1.484,3 para enero, según la cotización mayorista, lo que se traduce en una variación interanual esperada de 42,2%. Para diciembre de 2026, se espera que el tipo de cambio nominal se sitúe en $ 1.753, lo que implica un incremento de 84 pesos respecto a la medición de diciembre anterior.
Este primer REM del año es particularmente relevante, ya que se emite tras el anuncio del Banco Central sobre la actualización de bandas cambiarias, que ahora se ajustan conforme a la inflación pasada. Este cambio modifica la corrección anterior del 1% mensual a un 2,5%, lo que tiene implicaciones directas en las expectativas económicas.
Crecimiento económico y desempleo
Las proyecciones de los analistas también apuntan a un crecimiento de la actividad económica, con un incremento del 0,9% para el primer trimestre y 1% para el segundo trimestre de 2026. Las expectativas para el Producto Bruto Interno (PBI) real sugieren un aumento del 3,5% para ese mismo año, lo que podría indicar una leve recuperación en comparación con años anteriores.
En términos de empleo, la tasa de desocupación para el cuarto trimestre de 2025 fue estimada en 6,8% de la Población Económicamente Activa, con una expectativa de incremento a 6,9% en el mismo periodo de 2026. Este ligero aumento en la tasa de desempleo evidencia una fragilidad en el mercado laboral, que podría ser afectada por el entorno económico desfavorable y la inflación.
Intercambio comercial y prognósticos
El intercambio comercial también es un punto de interés en las proyecciones. Con un pronóstico de dólar más elevado, los participantes del REM estiman que las exportaciones alcanzarán un total de US$ 91.407 millones, lo que representa un aumento de US$ 907 millones en comparación con la encuesta anterior. Sin embargo, las importaciones se pronostican en US$ 80.442 millones, lo que significa una caída de US$ 1.056 millones respecto al REM previo. De cumplirse estas expectativas, el país tendría un superávit comercial anual de US$ 10.965 millones, lo que marcaría el tercer año consecutivo con un saldo positivo, una señal alentadora en tiempos difíciles.
Tasas de interés y resultado fiscal
Respecto a las tasas de interés, se pronostica que para diciembre de 2026 las tasas que pagan los bancos privados serán del 21%, equivalente a una tasa mensual de 1,75%. Este tipo de interés afecta directamente a los consumidores y empresas que buscan financiamiento, y se encuentra en un contexto donde la inflación y la oferta monetaria son factores clave.
Finalmente, el resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero muestra una proyección de superávit de $ 16,0 billones para 2026, un aumento de 273 mil millones con respecto al REM previo. Este superávit podría contribuir a la estabilidad fiscal del país y mostrar una gestión más efectiva de los recursos públicos.
Impacto en la economía nacional
Estos datos revelan un panorama complejo para los próximos años, donde la inflación sigue siendo un tema crítico, junto con las proyecciones sobre el tipo de cambio y la actividad económica. Las expectativas del REM servirán como una guía importante para las decisiones de política económica que tomará el gobierno, así como para los actores del mercado. Las proyecciones indican que, si bien hay signos de crecimiento y recuperación, la estabilidad económica a largo plazo dependerá de la capacidad de gestionar estos desafíos de manera efectiva.
Es esencial que tanto el gobierno como el sector privado se preparen para enfrentar los cambios que se avecinan y busquen estrategias sostenibles que garanticen un desarrollo equilibrado y favorable, considerando las variables que seguirán influyendo en el futuro económico del país.