El mes de julio comenzó con un ascenso notable en la cotización del dólar en Argentina, marcando un incremento de 10 pesos que lo sitúa en $1.510, el nivel más alto registrado en este 2026. Esta tendencia arroja un panorama de incertidumbre, ya que el aumento del tipo de cambio parece romper con la estabilidad cambiaria que había prevalecido durante los primeros cinco meses del año. Especialistas advierten que el aumento podría estar relacionado con una reducción en la liquidación de divisas provenientes del sector agroexportador y con un entorno global que se muestra adverso para los países emergentes.
Movimientos en el tipo de cambio
Durante los meses de enero a mayo, el dólar había permanecido relativamente estable, experimentando una baja del 4% en términos nominales. Sin embargo, ya en junio, la cotización escaló 5%, superando el crecimiento de la inflación, que se mantuvo alrededor del 1,9% en el mismo periodo. En este contexto, el dólar presenta un incremento total del 2% en lo que va del año, lo que resulta significativamente menor que la inflación acumulada, que se aproxima al 15%.
Factores detrás del aumento
Analistas de Wise Capital han señalado que, a pesar de las alarmas encendidas por estos movimientos cambiarios, el mercado no anticipa una devaluación drástica en el corto plazo. Este aumento se atribuye principalmente a:
- Menor liquidación del agro.
- Un contexto global desfavorable para economías emergentes.
Por otro lado, las políticas del Banco Central también han influido, ya que ha reducido el volumen de compras diarias de divisas. En el primer semestre del 2026, la entidad logró acumular US$ 11.200 millones, pero su actividad se ha desacelerado, con un promedio diario de US$ 100 millones que se redujo a US$ 68 millones en junio.
La oferta de divisas y su impacto
Desde la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina y el Centro de Exportadores (CIARA-CEC) se informó que el complejo agroexportador liquidó US$ 3.007 millones en el mes de junio, lo que se traduce en un promedio de US$ 143 millones diarios, un número que se alinea con los US$ 141 millones diarios de mayo. Sin embargo, el gran cambio se observa en el Banco Central, que pasó de un promedio de US$ 137 millones diarios en mayo a solo US$ 68 millones en junio.
Aumento de la demanda
Al mismo tiempo, otros sectores han incrementado su demanda de divisas, alcanzando un promedio de US$ 95 millones diarios en junio, en comparación con solo US$ 16 millones en mayo. Este giro en la demanda se debe, en parte, a:
- Un aumento en el giro de dividendos, que acumuló US$ 803 millones hasta el 22 de junio.
- Una reducción en la oferta de dólares a través de la Cuenta Financiera, que generó solo US$ 1.310 millones en junio, una caída notable respecto a los US$ 2.284 millones de mayo.
Analistas subrayan que esta caída en la financiación podría tener repercusiones importantes en la oferta de divisas disponibles, contribuyendo al aumento en el tipo de cambio.
Impacto en el mercado y los bonos
A pesar del aumento del dólar, el riesgo país argentino ha comenzado a ceder, respaldado por un incremento en los precios de los bonos, que han registrado un avance promedio del 1%. Actualmente, el riesgo país se sitúa en 424 puntos básicos, mostrando una baja del 25% en lo que va del año, según el indicador de JP Morgan que mide la sobre tasa que debe pagar Argentina para financiarse.
Sin embargo, el comportamiento de las acciones argentinas presenta un panorama más negativo. El índice Merval ha caído 1,9% en pesos y 2,9% en dólares. En el mercado estadounidense, la mayoría de las ADRs también se encuentran en territorio negativo, siendo Supervielle el que lidera las pérdidas con un descenso de 4,2%.
La combinación de estos factores genera un clima de incertidumbre sobre la dirección del tipo de cambio y su posible influencia en la inflación y la economía local en los próximos meses. La atención del mercado se centrará en cómo los movimientos en la cotización del dólar impactarán en los precios internos y en la confianza de los inversores ante un entorno económico cada vez más complejo.