El día de hoy, el S&P Merval ha mostrado un notable aumento del 2.5% en pesos, y de más del 3% medido en dólares, marcando su mayor avance en las últimas 25 ruedas desde a finales de julio. Este rebote se produce en un contexto donde el CCL ha retrocedido un 0.6%, contribuyendo a una mejora significativa de este índice en moneda dura. Las acciones de banca y algunos de los papeles más relevantes han experimentado un crecimiento, después de haber sido severamente golpeados durante el mes de agosto.
Desempeño de los bonos soberanos y el riesgo país
A pesar del notable repunte en la renta variable, la recuperación no ha beneficiado a los bonos soberanos, que continúan mostrando una dinámica más débil, oscilando entre estables y negativos. El riesgo país se ha mantenido por encima de 512 puntos, reflejando así un sentimiento cauteloso en el mercado. La presión se ha concentrado principalmente en los tramos largos de la deuda, mientras que el contexto internacional también ha contribuido a esta situación, con el precio del petróleo ascendiendo un 2.8% debido a la tensión entre Estados Unidos e Irán. Al mismo tiempo, los índices de Wall Street han mostrado resultados negativos, con caídas del 0.4% en el S&P 500 y el Nasdaq, y del 0.7% en el Dow Jones.
Expectativas electorales y su impacto en el mercado
En el ámbito local, la atención se ha concentrado en el escenario político para 2027. Según un informe de GMA Capital, los precios de los bonos sugieren que el mercado ha asignado una probabilidad del 53.5% a la continuidad de Javier Milei, en comparación con el 46.5% para un posible retorno de la oposición. Este análisis indica que el riesgo político se ha convertido en un factor determinante en la forma en que los inversionistas están evaluando sus decisiones.
Sector bancario lidera la recuperación del S&P Merval
La recuperación en el mercado accionario ha sido amplia, con 17 de las 20 acciones líderes en territorio positivo. De acuerdo a los datos, el panel ha registrado un aumento promedio del 1.9%, mientras que la subida ponderada por capitalización ha alcanzado el 2.3%. El sector financiero ha sido el principal motor de este crecimiento, con un avance del 2.7% en sus acciones. BBVA lideró el camino, con un salto del 4.6%, seguido de cerca por Supervielle y Galicia, que aumentaron 4.5% y 4.2% respectivamente.
En América del Norte, los ADRs argentinos también han seguido con el tono positivo, reflejando una tendencia que se aleja de la baja generalizada en los índices bursátiles estadounidenses. Las acciones de BBVA en Nueva York se dispararon un 6.1%, mientras que las de Galicia y Supervielle tuvieron incrementos del 5.2% y 4.7% respectivamente. Este fenómeno sugiere que los impulsos detrás de la mejora de las acciones locales son principalmente resultado de factores internos y no de influencias externas.
La situación de los bonos y la presión del riesgo país
A pesar del rebote en el sector accionario, la renta fija ha tenido una actuación más débil. Los bonos Globales bajo la ley de Nueva York han disminuido aproximadamente 0.6%, mientras que los bonos bajo la ley local cayeron alrededor de 0.3%. Dentro de la curva soberana, las mayores caídas se han observado en los vencimientos más lejanos, como el GD38 y GD35, que retrocedieron entre 0.8% y 1%. Actualmente, el riesgo país permanece en 512 puntos, reflejando una clara separación entre la dinámica de la renta variable y la de los bonos.
Por otro lado, los Bopreales mostraron movimientos mínimos, con la Serie I acumulando ligeras caídas, mientras que la Serie IV tuvo ligeros aumentos. En pesos, los Boncap han avanzado cerca de 0.3%, manteniendo así una dinámica más estable en este segmento.
Wall Street en descenso y repercusiones del petróleo en el mercado global
La situación en Wall Street ha sido desfavorable, con caídas estimadas del 0.4% en el S&P 500 y el Nasdaq, y un 0.7% en el Dow Jones. La reciente escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán ha vuelto a poner el precio del petróleo en el centro de atención, registrando un aumento del 2.8% tras ataques estadounidenses en la isla de Larak, y una consiguiente respuesta de Teherán.
Los inversores también están atentos a una posible subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en su próxima reunión de septiembre, después de las declaraciones del funcionario Kevin Warsh en Jackson Hole, que han elevado la probabilidad de un aumento de hasta 66%.
Con estas dinámicas en juego, es probable que los mercados continúen en un estado de incertidumbre, mientras se espera la publicación de datos laborales que podrían influir en la dirección futura de las políticas monetarias. En este contexto, algunas acciones como Tesla, están recuperándose, con un incremento cercano al 5%, al tiempo que Amazon enfrenta presiones cediendo un 3% de su valor.
Las fluctuaciones del mercado reflejan la complejidad del panorama económico actual, marcado tanto por decisiones políticas internas como influencias externas. Los próximos meses serán cruciales para definir tanto el futuro de la economía local como su vinculación con el entorno internacional.