El actual panorama económico en Argentina se encuentra marcado por una serie de desafíos derivados del conflicto en Irán, que ha generado un efecto directo en el comportamiento del mercado cambiario. En este contexto, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha intensificado sus intervenciones, destacando la compra de US$ 124 millones en la jornada del jueves, la cifra más alta registrada en las últimas dos semanas. De esta manera, el Central acumula más de US$ 250 millones en compraventas durante las primeras cuatro jornadas de marzo.
Intentos por recomponer reservas
Con la firme intención de restaurar sus reservas, el BCRA ha mantenido una tendencia positiva durante el año 2026. Hasta ahora, ha realizado adquisiciones en todas las ruedas de este año, a excepción de una el pasado 2 de enero. En total, ha logrado acumular US$ 2.964 millones desde el comienzo del año, lo que representa casi el 30% de los US$ 10.000 millones que se propuso reunir en diciembre.
En las primeras sesiones de marzo, parecía que el ritmo de las compras estaba disminuyendo. Sin embargo, el jueves el Banco logró capturar el 35% de los US$ 353 millones que se negociaron en el mercado cambiario. Durante esta jornada, el precio del dólar experimentó un ligero aumento, cerrando en $ 1.425 en el Banco Nación, lo que representa un incremento de $ 5 en el segmento minorista.
Afectación de reservas brutas
A pesar de la aparente tranquilidad cambiaria que caracterizó los primeros meses del año, el efecto de la volatilidad global ha empezado a reflejarse en las reservas brutas, que terminaron la jornada en US$ 45.825 millones, implicando una disminución de US$ 383 millones respecto al día anterior. Este descenso se ha visto agraviado por la caída en algunas cotizaciones de activos, incluyendo el oro, que, en los últimos cinco días, registró un descenso global del 1,7%.
El BCRA también tuvo que enfrentar pagos a organismos internacionales, que sumaron aproximadamente US$ 30 millones durante este jueves. Esta acumulación de pagos y la natural fluctuación de las reservas plantea desafíos constantes para la política monetaria del país.
Perspectivas y retos en el mercado cambiario
Expertos en el ámbito financiero han señalado que, a pesar de las compras constantes del BCRA, las reservas netas continúan presentando un panorama negativo. Justina Gedikian, analista de Cohen, advirtió que las reservas netas todavía se encuentran en una posición desfavorable, con cifras cercanas a US$ 19.000 millones según la metodología del Fondo Monetario Internacional (FMI), y en US$ 2.900 millones de acuerdo con definiciones más tradicionales.
- Reservas netas negativas: US$ 19.000 millones (FMI)
- Reservas netas tradicionales: US$ 2.900 millones
Con el actual contexto internacional, caracterizado por tensiones geopolíticas y un fortalecimiento del dólar, los analistas sugieren que es crucial que el BCRA mantenga una estrategia activa en el mercado de divisas para intentar estabilizar sus reservas.
Impacto en el mercado de activos
Desde el sector financiero, la inquietud por el conflicto en Irán también ha tenido un efecto inmediato en los activos argentinos. Este jueves, los bonos en dólares sufrieron pérdidas de hasta el 2%. Asimismo, el riesgo país avanzó a los 543 puntos, lo que refuerza la percepción de incertidumbre entre los inversores.
Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street terminaron principalmente en baja, con pérdidas que alcanzaron hasta el 4,5%, siendo el caso de la acción de Ternium uno de los más representativos de esta tendencia. Debido a este clima adverso, el índice Merval cerró nuevamente en terreno negativo, registrando un descenso de 0,3%.
Conclusiones finales
El escenario macroeconómico en Argentina se enfrenta a importantes desafíos, influencers por factores tanto internos como externos. Mientras el Banco Central continúa sus esfuerzos por recomponer la estabilidad de sus reservas, el impacto de la guerra en Irán y la consecuente volatilidad en el mercado global se presentan como retos significativos que podrían alterar la trayectoria económica nacional.
Aunque la política de compras del BCRA puede ofrecer un alivio temporal, los datos actuales sobre reservas netas y activos financieros orientan a una necesidad imperiosa de ajustes estructurales y medidas que fortalezcan la confianza en el sistema económico argentino en un entorno cada vez más complejo.