El vicepresidente del Banco Central de la República Argentina, Vladimir Werning, se presentó recientemente en la convención anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), que se llevó a cabo en Iguazú. Durante su intervención, abordó temas cruciales sobre las políticas monetarias actuales, el proceso de desinflación y el estado del sistema crediticio, haciendo un llamado a la acción para los bancos del país.
Situación actual del crédito en Argentina
Werning destacó que la **mora crediticia**, en un régimen de baja inflación, se mantiene alrededor del **7.7%**, siendo este nivel constante durante los últimos tres meses. El vicepresidente manifestó que se ha alcanzado un **pico** en este porcentaje y explicó cómo está interrelacionado con la expansión del crédito. “El segmento más afectado es el crédito a las familias, que ha dejado de contraerse, aunque no ha comenzado a crecer. Sin embargo, a medida que el crédito esté disponible, la ansiedad por la mora disminuirá”, indicó Werning.
Propuestas para enfrentar la mora
Entre las soluciones propuestas para resolver este problema crediticio, Werning mencionó que algunas de ellas son consideradas **»populistas»**, ya que interfieren con el acceso al crédito. Específicamente, se refirió a las intervenciones que implican asistencia a los bancos, afirmando que el Banco Central tiene poco interés en estas medidas. “Los bancos poseen capital suficiente y capacidad para absorber sus pérdidas; no requieren ayuda externa en este momento”, aseguró.
Asimismo, comentó sobre cambios regulatorios que afectan la clasificación de los deudores. Según él, este enfoque es ineficaz, ya que modificar el método de evaluación de los deudores podría generar más incertidumbre en el acceso al crédito. “No tener un mecanismo eficiente para clasificar a los sujetos de crédito puede restringir el acceso a préstamos”, advirtió.
Otra de las propuestas en el ámbito crediticio incluye la reducción de encajes que los bancos deben mantener para impulsar el crédito. Werning explicó que, a finales de 2023, los encajes eran únicamente del 4% de los depósitos, mientras que se habían establecido previamente al 12%. Este año, se elevaron los encajes, y hoy en día considera que “no están en niveles elevados”, lo que abre el debate sobre la conveniencia de flexibilizar aún más estas decisiones.
Desinflación y crecimiento: ¿compatibles?
El vicepresidente del BCRA también abordó la aclamada **desinflación**. Indicó que es posible reducir la inflación e impulsar la actividad económica de manera simultánea. “El aumento de precios no genera crecimiento ni mejora en la actividad”, resaltó. En su análisis, mencionó que la inflación ha actuado como un impuesto sobre la población, erosionando su poder adquisitivo y debilitando al Banco Central.
Según datos expuestos por Werning, la economía ha experimentado una pérdida de reservas considerable, un daño de aproximadamente 550.000 millones de dólares, equivalentes a 85% del PBI del país. “La estabilidad monetaria es clave; un ligero incremento en la inflación sería intolerable”, enfatizó.
Crecimiento y expansión del crédito
En su disertación, Werning también se refirió a la reciente flexibilización de los préstamos en dólares. “Los bancos ahora pueden destinar hasta el **15%** de sus depósitos en moneda extranjera a proyectos que no generen ingresos en esa divisa”, destacó. Esta medida busca permitir que la **capacidad ociosa** de las instituciones bancarias se aproveche para financiar inversiones privadas, especialmente en el sector de la construcción.
Además, mencionó que es crucial ofrecer tasas de interés atractivas en dólares para evitar la fuga de divisas. “Los países más exitosos, como los de Asia, han alcanzado altos niveles de inversión y crecimiento mediante su ahorro interno”, explicó.
Desafíos futuros y sostenibilidad
Por último, Werning reflexionó sobre la **sostenibilidad** de los programas económicos, una cuestión que debe ir más allá de los resultados positivos en condiciones favorables. “Un programa sostenible es aquel que puede afrontar y preservar sus logros a pesar de los desafíos”, subrayó. En este sentido, el funcionario enumeró cinco indicadores que revelan el estado actual de la economía argentina:
- Elevados niveles de actividad y consumo.
- Disminución significativa de la inflación y expectativas de desinflación.
- Reversión del balance comercial, con un superávit externo consolidado.
- Recuperación del crédito al sector privado.
- Reducción notable de la pobreza en comparación con picos previos.
Cada uno de estos logros se ha conseguido en medio de al menos cinco shocks económicos que han afectado al país, incluyendo el ajuste fiscal, la caída de precios internacionales y el impacto electoral del año 2025, que han influido en la mora bancaria. Werning concluyó que la situación actual refleja no solo una condición de inestabilidad, sino un rezago que la economía está comenzando a superar.
A medida que Argentina navega por estas complejidades, las acciones del Banco Central seguirán siendo fundamentales para garantizar la estabilidad monetaria y fomentar un entorno crediticio robusto que permita el crecimiento sostenido.